Belebt der US-Wirtschaftsanreiz die Weltwirtschaft? | Stimme von Amerika

Die Vereinigten Staaten haben während der Pandemie Billionen von Dollar in ihre Wirtschaft gesteckt, und wenn Präsident Joe Biden Sinn macht, wird dies für die nächsten Jahre so bleiben.

Obwohl das Hauptaugenmerk auf die Konjunktur- und Erholungszahlungen in den USA auf die lokalen wirtschaftlichen Auswirkungen gerichtet ist, sehen sich die Ökonomen einem weiteren Nebeneffekt gegenüber: den Vorteilen für den Rest der Welt.

„Die Regierung sendet Schecks an alle“, sagte Joseph Gagnon, Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics. „Haushalte sowie staatliche und lokale Regierungen kaufen alle Arten von Hilfsgütern für Bildung und Gesundheitsversorgung – wir haben seit dem Zweiten Weltkrieg kein so großes Regierungsdefizit mehr.“

Obwohl es derzeit unmöglich ist zu sagen, wie viel Prozent des von der Bundesregierung kommenden Konjunkturgeldes gespart und nicht gespart werden, garantiert der „massive“ Geldbetrag erhebliche wirtschaftliche Konsequenzen, sagte Gagnon.

Ein ‚fantastisches Experiment‘

Gagnon erklärte, dass in einem wirtschaftlichen Aufschwung der Prozentsatz der Auslandsausgaben – in normalen Zeiten zwischen 15% und 20% – stark ansteigt. „Dies bedeutet, dass bis zu 30% aller dieser zusätzlichen Ausgaben in andere Länder fließen können.“

Das US-Ausgabenniveau ist derzeit auf ein „phänomenales Experiment“ zurückzuführen, sagte Gagnon.

„Insgesamt ist es gut für die Welt“, sagte er. „Tatsächlich ist es so gut, dass es irgendwann zu einem politischen Problem in den USA werden könnte, weil unser Handelsdefizit viel größer wird und die Leute sagen werden: ‚Warum leiht sich die Bundesregierung all dieses Geld aus, um Arbeitsplätze in China zu unterstützen ? ‚in Deutschland?‘ “

USA als „Lokomotive“

Falk Bräuning, ein leitender Ökonom und Politikberater der Forschungsabteilung der Federal Reserve Bank of Boston, sagte, unter den Ökonomen bestehe ein „starker Konsens“ darüber, dass die Auswirkungen gestiegener US-Ausgaben für andere Länder sehr wichtig sind.

„Die USA sind wirklich auf dem Weg zu einer sehr starken Erholung nach dem letzten Jahr“, sagte er und fügte hinzu, dass die USA als größte Volkswirtschaft der Welt als „Lokomotive“ dienen könnten, die andere Volkswirtschaften hinter sich lässt.

„Die boomende US-Wirtschaft wird anderen Ländern helfen, sich schneller und stärker zu erholen“, sagte Bräuning. „Wir erwarten daher starke positive Verteilungseffekte auf direkte Handelspartner in die USA. Tatsächlich sehen wir, dass ein Teil davon bereits realisiert wird.“

Er wies darauf hin, dass Deutschland aufgrund der gestiegenen Nachfrage bereits ein starkes Exportwachstum in die USA verzeichnet.

Einige haben mehr Vorteile als andere

Der größte Teil des Nutzens der gestiegenen US-Ausgaben im Ausland dürfte anderen großen Volkswirtschaften in Europa und Asien zugute kommen, so Experten. Und Länder wie Mexiko und die Länder Mittelamerikas, deren Volkswirtschaften eng mit den Vereinigten Staaten verbunden sind, dürften ihre Exporte erheblich steigern.

Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass Länder, die den größten Teil ihrer Einnahmen auf den Tourismus stützen, stark von den gestiegenen US-Ausgaben profitieren, bis sich die Reisebranche stärker erholt hat.

Und der wirtschaftliche Aufschwung in den USA kann, obwohl er für einen Großteil der Welt eine gute Nachricht ist, auch einige Nachteile haben.

Inflation und steigende Zinsen

Desmond Lachman, ein Bewohner des American Enterprise Institute in Washington, sagte, er erwarte, dass die großen zusätzlichen Ausgaben in den USA die Wirtschaft im nächsten Jahr überhitzen und Konsequenzen haben werden, die andere Länder verletzen könnten.

„Der Nachteil ist, dass wenn die US-Wirtschaft überhitzt … dann sind es hohe Zinsen in den Vereinigten Staaten“, sagte er.

In diesem Fall sehen Anleger, die ihr Geld auf der Suche nach höheren Renditen nach Übersee gebracht haben, neue Möglichkeiten in den USA und geben das Geld zurück. Lachman wies darauf hin, dass genau dasselbe 2013 geschah, als die Federal Reserve nach der Großen Rezession mit den Zinssätzen zu steigen begann.

„Das ist ernst, weil viele dieser Länder nur auf Geld aus den USA angewiesen sind, um sie am Laufen zu halten“, sagte Lachman. „Sie haben enorme Haushaltsdefizite und sind wirklich in einem sehr schlechten Zustand.“

Lachman sagte, er betrachte insbesondere Länder wie Brasilien, Südafrika und die Türkei, die besonders stark betroffen wären, wenn die US-Hauptstadt von ihnen abfließen würde.

Die Probleme verschärfen sich für Länder, die sich Geld geliehen haben, das sie in US-Dollar zurückzahlen müssen. Wenn die US-Zinssätze steigen und der Dollar stärker wird, werden die Schuldenzahlungen für die Schuldnerländer zu einer größeren finanziellen Belastung.

Ein vorsichtiger Ansatz

Bräuning, Ökonom bei der Federal Reserve Bank von Boston, sagte, die Federal Reserve sei sich der potenziell schädlichen Auswirkungen gestörter internationaler Kapitalströme bewusst und werde vorsichtig sein, wie sie Änderungen in der Geldpolitik angeht.

„Ich denke, der Schlüssel zur Vermeidung dieser störenden Folgen liegt darin, dass die Zinssätze allmählich und nicht plötzlich steigen“, sagte er. Wirtschaftsforschung, sagte er, „hat herausgefunden, dass diese störenden Auswirkungen – insbesondere für Schwellenländer – aufgrund von Kapitalabflüssen viel weniger schwerwiegend sind, solange es einen allmählichen und vorhersehbaren Weg vom Zinssatz gibt.“