Weitere Anstiege werden erwartet, da Südostasien versucht, die Inflation zu zähmen

Eine ähnliche Sprache sprach der IWF über Nacht in seinem aktualisierten World Economic Outlook. Er stellte fest, dass die erhöhte Inflation voraussichtlich anhalten wird, dank „anhaltender Unterbrechungen der Lieferkette und hoher Energiepreise, die 2022 anhalten“.

Es wird erwartet, dass die „ASEAN-Fünf“-Volkswirtschaften (Indonesien, Malaysia, die Philippinen, Thailand und Vietnam) in diesem Jahr nach einem enttäuschenden und tragischen Jahr 2021, als die Pandemie ungeimpfte Bevölkerungen heimsuchte, an Fahrt gewinnen werden. Der IWF erwartet, dass die kombinierten Volkswirtschaften in diesem Jahr um 5,6 Prozent wachsen werden, nach 3,1 Prozent.

Dies liegt über den IWF-Prognosen für die Vereinigten Staaten (4 Prozent Wachstum) und Japan (3,3 Prozent). Für die Eurozone, zu der Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien gehören, wird eine Produktionssteigerung von 3,9 Prozent erwartet.

„Die Frage ist die Größenordnung“

Während das Jahr an Fahrt gewinnt, scheinen die politischen Entscheidungsträger in Südostasien wahrscheinlich irgendwo zwischen dem aggressiven Rückzug der außerordentlichen Unterstützung in den USA und der wahrscheinlichen Fortsetzung dieser Unterstützung in der Eurozone und in Japan zu liegen.

In Jakarta bereitet sich die Bank Indonesia auf den Schritt der US-Notenbank vor. Letzte Woche sagte Gouverneur Perry Warjiyo auf einer Online-Pressekonferenz, er erwarte, dass die Fed die Zinsen im März anheben werde, den ersten von vier Sprüngen in diesem Jahr.

„Die Wahrscheinlichkeit ist hoch. Die Frage ist die Größenordnung. Werden es 25 Basispunkte oder 50 Basispunkte sein?“ Herr Warjiyo sagte.

Er sprach, nachdem die Zentralbank angekündigt hatte, ihren Leitzins bei 3,5 Prozent zu belassen, skizzierte jedoch eine schrittweise Erhöhung des Mindestreservesatzes (RRR) für Geschäftsbanken.

Analysten haben die Strategie begrüßt und erklärt, sie erlaube der Bank, die Liquidität zu straffen, beschränke aber die Auswirkungen auf den Bankensektor. Die meisten erwarten immer noch zwei Zinserhöhungen in der zweiten Jahreshälfte, teilweise um die Inflation zu bekämpfen und auch um die Rupiah zu schützen, falls der Schritt der Fed Kapitalabflüsse auslöst, wenn Geld in US-Dollar-Anlagen zurückkehrt.

Atempause

Indonesiens Rekord-Handelsüberschuss und der Abstand zwischen seinem Leitzins und der Fed geben dem Land etwas Luft zum Atmen, so David Sumual, Chefökonom von BCA.

„Insgesamt halten wir an unserer Position fest, dass BI die Zinsentscheidungen der Fed nicht mehr so ​​genau verfolgen muss wie in der Vergangenheit – und die geplanten RRR-Erhöhungen könnten ihr diesbezüglich noch mehr Zeit verschaffen.“

Neben dem Handelsüberschuss und den positiven realen Differenzen führt die BCA auch Indonesiens vergleichsweise Isolierung vom turbulenten Anleihenmarkt an.

Der aktuelle Anteil des Besitzes ausländischer Anleihen liegt etwas unter 20 Prozent, verglichen mit etwa 40 Prozent vor Beginn der Pandemie, was darauf hindeutet, dass Indonesien selbst dann weniger anfällig sein könnte, wenn ausländisches Kapital abfließt.

„Während BI nicht immun gegen das restriktive Verhalten der Fed ist, erlaubt es Indonesiens makroökonomischer Gesundheitszustand, bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2022 zu warten, um mit der Zinserhöhung zu beginnen“, schloss Herr Sumual.

Auch Malaysia beließ seinen Leitzins bei seiner monatlichen Sitzung letzte Woche bei 1,75 Prozent. Die Bank wies jedoch auch auf die Risiken anhaltender globaler Versorgungsunterbrechungen und die Risiken einer erhöhten Finanzmarktvolatilität im Zuge von Anpassungen der Geldpolitik in den wichtigsten Volkswirtschaften hin.

Da das BIP voraussichtlich um 5,5 bis 6,5 Prozent wachsen wird, hat die malaysische Zentralbank Spielraum, „um Inflationsdruck abzuwehren und politischen Spielraum wieder aufzubauen“, stellt Fitch Solutions fest, die eine Erhöhung des Tagesgeldsatzes um 50 erwartet Basispunkte auf 2,25 Prozent im Jahr 2022.