Der UK Healthcare Tech Deal geht mit der Fusionskontrolllinie von CMA schief

Eine weitere britische Wettbewerbs- und Marktbehörde (OBA) Zusammenschluss Referenz für eingehende Untersuchungen, diesmal im Gesundheitswesen, um die Bereitschaft der CMA zu bestätigen „um sicherzustellen, dass der NHS nicht wesentlich mehr zahlt, als er sollteFür Produkte / Dienstleistungen.^[1] Die fusionierenden Parteien Imprivata und Isosec bieten eine ähnliche Identitäts- und Zugriffsverwaltung (ICH BIN) Lösungen, die es Kunden im Gesundheitswesen (einschließlich NHS-Einrichtungen) ermöglichen, auf sensible Patientendaten zuzugreifen – insbesondere ihnen Zugriff auf NHS Spine (die IT-Infrastruktur für Gesundheits- und Sozialfürsorge in England).

Die Überweisungsentscheidung der CMA basiert auf klassischen Gründen (z. B. Reduzierung der Kundenauswahl, Zusammenschluss von Parteien usw.), ist jedoch für Gesundheitsunternehmen in drei wichtigen Aspekten wichtig:

• Niedrigere Zuständigkeitsschwelle für Transaktionen im Gesundheitswesen: Im Jahr 2018 legte das Vereinigte Königreich eine niedrigere Umsatzschwelle (1 Mio. GBP) für Transaktionen fest, die nationale Sicherheitsprobleme verursachen. Diese besondere Regelung gilt für Unternehmen, die Gegenstände für militärische Zwecke, Computerhardware und Quantentechnologie entwickeln, aber auch seit Juni 2020 für Unternehmen, die in den Bereichen künstliche Intelligenz, kryptografische Verifizierung oder fortschrittliche Materialien tätig sind.^[2] Sektoren und es scheint, dass der untere Schwellenwert für diese Vereinbarung gilt, da die Parteien kryptografische Verifizierungsdienste bereitstellen;
• Risiko der gleichzeitigen Überprüfung von BEIS für Transaktionen mit Gesundheitstechnologie: Die CMA machte den Staatssekretär für Unternehmens-, Energie- und Industriestrategie auf die Transaktion aufmerksam (BEIS) im Sinne von § 57 Abs. 1 des Business Act 2002 (EA02), da davon ausgegangen wurde, dass die Transaktion „Überlegungen von öffentlichem Interesse„Nach Artikel 58 EA02. In Bezug auf den überarbeiteten Abschnitt 58 EA02 hat dermuss die Fähigkeit aufrechterhalten, die Auswirkungen von Notfällen im Bereich der öffentlichen Gesundheit zu mildern„Wird seit dem 23. Juni 2020 als öffentliches Interesse angesehen.^[3] Sobald das am 29. April 2021 in Kraft getretene nationale Sicherheits- und Investitionsgesetz in Kraft tritt (voraussichtlich im Herbst 2021), wird es eine viel strengere Kontrolle der ausländischen Direktinvestitionen geben, die möglicherweise dazu führen könnte, dass Transaktionen wie diese einem neuen unterworfen werden , zusätzliche obligatorische Vorabmitteilung und Genehmigung des FDI-Regimes durch die neue Abteilung für Investitionssicherheit in der BEIS-Abteilung.
• Nein de minimis Ausnahme für Ersttransaktionen: selbst wenn die CMA in Phase 1 entscheidet, dass eine Fusion zu einer erheblichen Verringerung des Wettbewerbs führen könnte (SLC), die eine Referenz für eine eingehende Prüfung (Phase 2) rechtfertigt, liegt es im Ermessen der CMA, die Transaktion dennoch abzuschließen (die sogenannte de minimis Ermessensspielraum), wenn die Marktgröße im Vereinigten Königreich unter 15 Mio. GBP liegt. Hier betrachtet die CMA die Marktgröße für IAM-Lösungen für den Zugang zu NHS Spine als ausreichend klein für die de minimis Ausnahme jedoch entschied es sich nicht de minimis Diskretion, da Prognosen zeigen, dass die Größe des Marktes in den nächsten Jahren voraussichtlich erheblich zunehmen wird.

Die fusionierenden Parteien haben nun ein Zeitfenster von 5 Arbeitstagen, um der CMA angemessene Phase-1-Abhilfemaßnahmen (sogenannte „Unternehmen anstelle einer Überweisung“ oder UILs) zur Verfügung zu stellen, um die Genehmigung der Phase 1 sicherzustellen. Andernfalls wird diese Transaktion an Phase weitergeleitet 2.

Healthcare Tech-Unternehmen oder potenzielle Investoren in diese sollten unter Berücksichtigung von M & A-Transaktionen angewiesen werden, sich mit Kartell- / Wettbewerbs- / FDI-Befürwortern in Verbindung zu setzen, um das Risiko von CMA- und BEIS-Untersuchungen in ihrem Zeitplan zu berechnen. Obwohl das britische Fusionskontrollsystem „freiwillig“ ist (da Käufer gesetzlich nicht verpflichtet sind, eine vorherige Genehmigung der CMA einzuholen – obwohl es möglicherweise erforderlich ist, die BEIS-Genehmigung einzuholen, sobald die NSIA in Kraft tritt), zeigt dieser Fall die damit verbundenen Risiken also auch für kleine Transaktionen (hier haben die Parteien CMA geschickt um Erklärung gebeten).

Dieser Fall zeigt auch, dass der Technologie- und Gesundheitssektor weiterhin vorrangige Sektoren für die CMA / BEIS sein wird und dass die CMA zunehmend schwieriger wird, sogenannte „Killergewinne“ von Unternehmen in dynamischen und schnelllebigen Märkten zu ermitteln. Wie kürzlich von der CMA in ihrer gemeinsamen Erklärung (mit den australischen und deutschen Wettbewerbsbehörden) zur Notwendigkeit einer durchsetzungsfähigeren Fusionskontrolle dargelegt.^[4]

^[1] https://www.gov.uk/government/publications/competition-and-markets-authority-annual-plan-2021-to-2022/annual-plan-2021-to-2022.

^[2] Abschnitt 23A EA02.

^[3] https://www.legislation.gov.uk/uksi/2020/627/pdfs/uksi_20200627_en.pdf.

^[4] Verfügbar um: https://www.gov.uk/government/publications/joint-statement-by-the-competition-and-markets-authority-bundeskartellamt-and-australian-competition-and-consumer-commission-on-merger-control/ Gemeinsame Erklärung zur Durchsetzung der Fusionskontrolle