Die Europäische Zentralbank bemüht sich, das Ende der Konjunkturpakete aus der Pandemie-Ära zu erleichtern.

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Aber da ein Großteil Europas immer noch von einer vierten Welle des Coronavirus, die von der Omicron-Variante angetrieben wird, erfasst wird, haben sich die politischen Entscheidungsträger entschieden, an einem vorsichtigen Ansatz festzuhalten, sagte sie.

Dazu gehörte, dass das im März auslaufende Anleihekaufprogramm der Pandemie-Ära wiederbelebt werden könnte, wenn mehr Unterstützung benötigt wird. „Flexibilität wird im Rahmen unseres Mandats unter angespannten Bedingungen ein Element der Geldpolitik bleiben, wenn Bedrohungen der Übertragung der Geldpolitik das Erreichen der Preisstabilität gefährden“, begründete die Bank ihre Entscheidung.

„Mit der heutigen Entscheidung hat die EZB einen sehr vorsichtigen Abbauprozess eingeleitet“, schrieb Carsten Brzeski, Global Head of Macro bei ING, in einer Mitteilung. „Auch wenn die EZB die Inflation nicht direkt eindämmen kann, hat sie sicherlich keine Argumente, mit allen Notmaßnahmen und einer ultralockeren Geldpolitik so fortzufahren, als wäre nichts gewesen.“

Auf der letzten Sitzung der Europäischen Zentralbank im Oktober bestand Frau Lagarde darauf, dass die Preiserhöhungen vorübergehend sein würden, wenngleich der Rückgang länger dauert als ursprünglich erwartet.

Die jährliche Inflationsrate in der Eurozone ist bereits auf 4,9 Prozent geklettert, den höchsten seit Bestehen des Währungsblocks. es ist noch höher in Deutschland, die größte Volkswirtschaft des Blocks, mit 5,2 Prozent. Es gibt auch Anzeichen dafür, dass Arbeiter und Gewerkschaften über höhere Löhne verhandeln, um mit dem aktuellen Ansturm der hohen Inflation Schritt zu halten, die die Preise noch höher halten könnte.

Diese Faktoren führten dazu, dass die Bank ihre Inflationsprognose für das nächste Jahr auf 3,2 Prozent anhob, deutlich über ihrem Ziel von 2 Prozent und deutlich über den im September prognostizierten 1,7 Prozent.

Aber bis 2023 und 2024, die Bank rechnet mit einem Kursrückgang auf 1,8 Prozent, der sich knapp unter dem Zielwert einpendeln wird. Sollte sich dies ändern, seien die europäischen Entscheidungsträger bereit zu reagieren, sagte Frau Lagarde.

Wolfram Müller

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