Deutsche Wirtschaft verzeichnet drittes Quartal ohne Wachstum

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Was ist passiert?

Das reale BIP stagnierte im zweiten Quartal im Quartalsvergleich, nachdem es in den beiden Vorquartalen leichte Rückgänge verzeichnet hatte. Der Konsum der privaten Haushalte stabilisierte sich nach dem Rückgang im Winter 2022/23, während die Nettoexporte das Wachstum leicht dämpften. Frühindikatoren und die meisten Wirtschaftsdaten in Deutschland haben sich seit April bis Mai abgeschwächt, was eine hohe Wahrscheinlichkeit eines BIP-Rückgangs im dritten Quartal impliziert. Die nachlassende globale Nachfrage, eine Abschwächung im Industriesektor, anhaltende strukturelle Zwänge und eine sinkende Kaufkraft lassen darauf schließen, dass die wirtschaftliche Schwäche noch lange anhalten wird. 2024.

Warum ist es wichtig?

Die Produktionsstagnation von April bis Juni markierte das dritte Quartal in Folge ohne Wachstum, nach Rückgängen in den beiden vorangegangenen Quartalen. Der Konsum der privaten Haushalte stabilisierte sich nach einem kumulierten Rückgang von 1 % im Winter, unterstützt durch einen stärkeren Konsum von Dienstleistungen, blieb jedoch fast 2 % unter seinem Niveau vor der Pandemie. Die Anlageinvestitionen und der öffentliche Konsum stiegen leicht an, wobei die Außenbilanz aufgrund eines Rückgangs der Exporte von Waren und Dienstleistungen negativ zum Wachstum beitrug. Auf Jahresbasis lag das reale BIP um 0,2 % unter dem Vorjahresniveau. Die deutsche Wirtschaft hat sich seit Mitte 2022 im Vergleich zu den meisten Vergleichsländern schlechter entwickelt, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass ihr großer Exportsektor hohen Produktionskosten und einer gedämpften Auslandsnachfrage, insbesondere aus China, ausgesetzt ist.

Der jüngste starke Rückgang des Geschäftsvertrauens deutet darauf hin, dass das reale BIP im dritten Quartal wahrscheinlich schrumpfen wird. Der Ifo-Geschäftsklimaindex fiel im August den vierten Monat in Folge auf den niedrigsten Stand seit zehn Monaten. Die Einschätzung des Unternehmens zur aktuellen Lage fiel auf den niedrigsten Stand seit Mitte 2020, ebenso wie der zusammengesetzte Einkaufsmanagerindex (PMI) für Deutschland. Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe deutet schon seit einiger Zeit auf eine sektorale Abschwächung hin, doch ein Rückgang des Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor unter 50 weist auf Anzeichen einer breit angelegten Abschwächung hin.

Die meisten hochfrequenten Aktivitätsindikatoren für Deutschland haben sich in den letzten Monaten abgeschwächt. Die Produktion im verarbeitenden Gewerbe ist seit Februar allmählich zurückgegangen und die kurzfristigen Aussichten bleiben angesichts der schwachen Entwicklung neuer Industrieaufträge und der Tatsache, dass die meisten Unternehmen inzwischen pandemiebedingte Verzögerungen überwunden haben, schlecht. Der Bausektor weist einen ähnlichen Trend auf, mit einem stetigen Rückgang der Wohnungsbautätigkeit und der erteilten Genehmigungen bei gleichzeitiger Abschwächung im Immobiliensektor. Auch die Indikatoren für den Straßengüterverkehr, Online-Reservierungen in Restaurants und die gesamtwirtschaftliche Nachfrage nach Arbeitskräften haben sich abgeschwächt. Auch die teilweise Erholung des Verbrauchervertrauens nach der Krise Mitte 2022 hat sich umgekehrt; Die Erwartungen der Haushalte an die Konjunktur, das persönliche Einkommen und größere Anschaffungen sind leicht zurückgegangen.

Danach ?

Es besteht ein hohes Risiko eines weiteren BIP-Rückgangs im dritten Quartal, und wir werden wahrscheinlich unsere aktuelle BIP-Prognose für das Gesamtjahr nach unten korrigieren (derzeit ein Rückgang um 0,3 %). Dies wäre das vierte Quartal in Folge mit einem stabilen oder negativen BIP-Wachstum.

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Mi. 06. September 2023Artikel-Tags

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