Großbritanniens bemerkenswerte Erholung von Covid – und die Lektion aus Dantes Paradiso

Bemerkenswert ist, dass im Vereinigten Königreich im vergangenen Jahr eine Rekordsumme von 25,5 Mrd. £ an Technologie-Startup-Finanzierung durch Risikokapital verzeichnet wurde, mehr als in Deutschland und Frankreich zusammen. Dies hat die Zahl der britischen „Einhörner“ auf 75 erhöht, hauptsächlich in Bereichen wie künstliche Intelligenz, digitale Technologie, Biotechnologie und Blockchain. Die Menschen sehen, was sie beim Brexit sehen wollen, entsprechend ihrer ideologischen Voreingenommenheit. Es infiziert die Analyse.

Italien schnitt dank Mario Draghis Bidenesque New Deal-Ausgaben nicht allzu schlecht ab, aber die italienische Wirtschaft endete letztes Jahr wahrscheinlich 1 Prozent unter dem Niveau vor Covid. Spanien ist immer noch fast 5 Prozent niedriger. Doch der Anstieg der Staatsverschuldung im gesamten Club-Med-Block ist undurchsichtig, wenn man bedenkt, dass diese Staaten substaatliche Kreditgeber ohne eigene Währung und eigene Zentralbank sind – das heißt, sie können sich nicht einseitig aus den Schwierigkeiten befreien, Extremisten nicht Drücken Sie.

Alles in allem dürfte die Eurozone ihre Produktionsausfälle bis Anfang 2022 nicht wieder aufholen. „Ich denke, es ist fair zu sagen, dass das BIP der Eurozone im vierten Quartal wahrscheinlich knapp unter dem Niveau vor der Pandemie lag“, sagte Andrew Kenningham, Chief Executive von Europa. Ökonom bei Capital Economics.

Vorsicht ist angesagt. Großbritannien hat in gewisser Weise seine Erholung vorangetrieben und dem Bild geschmeichelt. Der „Super-Abzug“ von Rishi Sunak hat den effektiven Grenzsatz der Körperschaftssteuer auf Null gesenkt und Unternehmen dazu verleitet, ihre überhöhten Unternehmensersparnisse zu investieren, die während der Pandemie 100 Milliarden Pfund Sterling erreichten, 50 Prozent über dem normalen Niveau.

Die Bank of England verfolgt eine extrem lockere Geldpolitik mit den niedrigsten realen Zinsen in der reichen Welt und vielleicht den niedrigsten in der Friedensgeschichte. Es ist Raketentreibstoff gegen Überhitzung. Das Leistungsbilanzdefizit beläuft sich auf 4 Prozent des BIP.

Aber noch einmal, eine schlechte Erholung ist besser als keine Erholung. Was die Abfolge der Ereignisse betrifft, so erinnert man sich an Canto XIII in Dantes Paradiso:

„Die Leute werden auch nicht zu zuversichtlich sein
Im Gericht, so wie er zählt

Der Mais auf dem Feld, bevor er reif ist.

Weil ich den Weißdorn den ganzen Winter gesehen habe
Zeigt sich zuerst getrocknet und steril,
Und dann im Frühling seine Blüte hervorbringen;

Und ich sah ein Schiff direkt und schnell
Gehen Sie über das Meer in seinem Lauf,
Um endlich an der Hafenmündung umzukommen.

Denn der eine kann steigen und der andere kann fallen.“